“磁悬浮应用手艺第一股”磁谷科技上市遇冷，近五年手艺研发未有年夜冲破

9月21日，“磁悬浮应用手艺第一股”磁谷科技正式正在科创板挂牌买卖。但是本钱市场的首秀并非太标致，刊行价为32.9元，盘中最低一度上涨14.29%至28.2元。停止当日开盘，磁谷科技报收29.28元，跌幅11%。

呈现破发无外乎根基面、功绩、估值等身分，固然也没有解除全体市场表示。磁谷科技本次刊行市盈率为50.65倍，而所属通用设置装备摆设制作业市盈率低于33倍，超出跨越很多。

而功绩方面磁谷科技也呈现了滑坡。本年上半年，磁谷科技完成停业支出为9836.92万元，同比增加2.25%；可是归母净成本仅为426.91万元，同比下滑64.46%。

功绩增加面前存“水分”，主营产物打起价钱战

据领会，磁谷科技主停业务为磁悬浮流体机器及磁悬浮轴承、高速机电、高速驱动等焦点部件的研发、出产、发卖。正在2021年，磁谷科技当选国度级第三批专精特新“小伟人”企业，并于2022年被工信部列为“倡议撑持的国度级专精特新‘小伟人’企业”公示名单。

公司首要产物为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮氛围紧缩机、磁悬浮冷水机组，具备传动有机械打仗、高速高效、节能等手艺劣势，首要应用于污水处置、化工、印染、食物、制药、造纸、电子、机器制作、修建等行业。

比拟保守鼓风机，磁悬浮离心式鼓风机具备噪声小、能效高的长处，跟着“碳达峰”以及“碳中以及”的时间表提上日程后，各行业的节能降耗痛点凸起，这不只给磁谷科技等磁悬浮鼓风机出产企业带来了成长机缘，也匆匆使各公司之间的合作较着加年夜。

财政数据表现，2019年-2021年磁谷科技别离完成营收2.13亿元、2.51亿元、3.12亿元；净利别离为4112.63万元、4824.5万元、5975.9万元。

功绩固然增加的还没有错，可是此中也有很多“水分”。正在陈述期内，磁谷科技计入其余收益的当局津贴别离为737.57万元、1363.35万元、1913.78万元，占当期成本总额的比例别离为15.59%、24.65%、28.55%。

磁谷科技主停业务支出首要来历于磁悬浮离心式鼓风机的发卖，产物布局较为繁多。陈述期内该产物的发卖额别离为9838.13万元、1.08亿元、1.11亿元，占各期停业支出的比例别离为97.62%、97.69%以及96.72%。

磁谷科技的首要合作敌手是亿昇科技以及天瑞重工，停止2020年末，这三家公司简直拿下了国际磁悬浮鼓风机的全数市场份额，市场据有率别离为31.97%、23.89%、44.14%。

为了避免丧失市场份额，正在合作剧烈的年夜布景下磁谷科技也打起了价钱战，2019年至2021年，磁谷科技磁悬浮鼓风机的均匀单价一起上涨，别离为37.27万元/台、33.09万元/台、26.76万元/台。

这也形成磁谷科技毛利率连降。2019年-2021年，磁谷科技的分析毛利率别离为47.87%、44.71%、39.72%，三年降低了超8%。2022年上半年，分析毛利率进一步降低至38.46%。

大概是认识到了这些问题，近两年公司也慢慢增添了磁悬浮氛围紧缩机、磁悬浮冷水机组、磁悬浮真空泵等产物。

应收款危害闪现，近五年手艺研发没冲破

招股书表现，陈述期内磁谷科技应收账款账面代价别离为11504.05万元、12279.49万元、16710.86万元。

此中过期应收账款余额别离为4135.71万元、4704.19万元、7746.38万元，占应收账款账面余额(没有含质保金)的比例别离为36.98%、34.88%以及42.22%，过期金钱占比力高。

与此同时，磁谷科技陈述期内的存货金额异样高企没有下，别离为9516.69万元、1.01亿元以及1.44亿元，占昔时停业支出的比例别离为44.60%、40.04%以及46.23%，占流动资产的比例别离为31.20%、27.66%以及32.67%。

招股书表露，今朝公司已经构成了五年夜焦点科技，已经具有受权专利321项，可是受权日期全数正在2011年至2017年间。

据领会，磁谷科技与南京航空航天年夜学自2008年7月起头睁开手艺研发协作，此中2008年7月16日至2011年1月15日、2011年1月16日至2012年1月19日为协作研发早期，2012年1月20日-2018年1月19日为协作研发前期。

可见与南京航空航天年夜学“别离”后磁谷科技近五年以内简直未能取得任何发现专利。但是材料表现，2019年-2021年，磁谷科技研发用度别离为1519.04万元、1977.99万元、2422.59万元，占各期停业支出的比例别离为7.12%、7.87%、7.77%，同业研发用度占比均匀值别离为3.94%、4.09%、4.05%，投入不竭加年夜反而见没有到功效收成。

羁系也一度关注到这一问题，并对于公司提出了询问，而磁谷科技则正在答复中称，公司与南京航空航天大学协作研发时代严酷履行已经签订的手艺开发条约商定，没有具有侵犯对于方手艺功效以及好处的景象，2017年今后，磁谷科技及子公司的研发任务便是不竭研发进级焦点手艺，研发功效不严重冲破。前往搜狐，检查更多

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